一周点评:恒指高位弱势盘整 关注港股三季报表现

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发布时间:2017-10-29 05:56

香港股市本周继续高位震荡,恒指本周微跌48点或0.17%,收报28438点。国企指数则升85点或0.74%,收报11643点。市场继续关注美股企业财报、税改进展、美联储主席人选及欧央行决定缩减量化宽松,而港股第三季财报亦令市场聚焦。港股本周继续维持高位震荡的态势,但诸多热门行业板块却出现了较为明显的回吐迹象,调整压力尽显。

本周欧洲央行宣布将自明年1月其降低购债规模由600亿至300亿欧元,将持续购债至至少9月。缩减量化宽松符合市场预期,但也意味着欧洲亦开始逐步退出量化宽松政策。美股企业第三季度财报季虽然有很好的开端,上周已经公布的财报的标普500指数成分股公司中,76%公司的盈利表现都超出分析师此前预期,72%公司的销售额表现超出预期。但随着本周财报的密集公布,亦陆续出现了财报表现不佳的情况开始增加。而市场关注的焦点则是美联储主席人选,特朗普拖到目前还没有给出最后人选,令市场质疑其在关键经济实务决策上优柔寡断,以及缺乏洞见的施政能力缺陷。而在美联储现任理事鲍威尔与斯坦福大学经济学教授约翰•泰勒之间,处事风格四平八稳的美联储现任理事鲍威尔或更适合需要弱势美元来配合特朗普的“新政”政策。但市场则对特朗普“新政”政策的前景却显得信心不足;特朗普在上任之后,便把经济增长目标提高至3%,但高盛发布的报告却显示,美国经济非但在此后无法实现3%的增速,相反,在2020年时,GDP同比增速还会进一步回落到1.5%。美股继续向着历史新高迈进,但市场继续憧憬的特朗普“新政”政策利好或帮助不及预期,惟有期待美股企业第三季度财报能继续给股市带来信心支持!

港股盘中,今年以来涨幅最耀眼的手机设备股及汽车股近期均出现了较为明显的回调走势;比亚迪电子(00285.HK)本周大跌15%;舜宇(02382.HK)亦连跌三周,本周跌逾4%;而天宝集团(1979.HK)更是出现了洗仓式的大跌,本周大跌逾25%;除了股价估值充分反应增长前景外,市场近期则有点担忧手机增长乏力的情况。且行业集中度继续提升,可能会出现手机产业链中的不同公司,出现强者恒强,弱者持续疲弱甚至被淘汰,进而引起震荡的情况。汽车股本周亦出现了明显的下跌走势,;华晨中国(01114.HK)、吉利汽车(00175.HK) 及比亚迪(01211.HK)周跌逾6%至8%;三季度盈利大跌60%,券商看法分歧的长城汽车(02333.HK)本周续跌3%;而三季度盈利增长近60%,券商唱好的广汽集团(02238.HK)在创新高后倒跌。汽车生产商走低,连带汽车经销商股亦见明显回吐。行业前景获市场广泛看好,又有盈利高增长支撑的热门股开始出现回吐走势,将给整个港股估值带来压力,亦限制港股行业估值扩张。

展望下周,市场关注港股第三季企业财报的表现,周四公布的三季度业绩建设银行(00939.HK)受惠净息差扩阔带动,盈利增长4.1%,好于预期的业绩刺激内银股周五全线走高。下周市场将继续关注权重蓝筹及金融股的季报表现。惟有港股上半年财报表现远超预期,令市场担忧三季度财报表现或难以继续超越,加上港股目前调整压力显现。因而,港股下周或将继续面临调整压力。

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